导读>本文整理自他8月7日在上海的演讲，他的分享不哗众取宠，不刻意造词，把22年投资的心得娓娓道来。这位淳厚长者的寄语，全文9000+字，值得收藏。

演讲：阎焱
整理：创业盟?|?B_startups

　　尽管见过很多场面，但第一次和这么多人说话，有点肝颤。现场1500人，有好多年轻人是已经创业和将要创业的人。我和大家聊聊我的一些心得。
　　今年是我从事投资行业第22年，之前在美国加入投资行业，是亚洲最早一批投资人，在AIG亚洲基础设施投资基金董事总经理，负责通讯互联网行业，基本看到中国整个互联网行业开始、成长、爆炸到今天，中国风险投资行业也是伴随互联网行业的发展。
　　我们当时没想到今天互联网这么热，也没想到创业有这么多谈资。以前创业，没有办公室也没有资产，当时就一个背包，背着一个很大很重的电脑，手机也没有，大家就认为是典型的皮包公司。今天，相当多人创业，所以今天中国创业投资这么热也是当初没有想到的。
　　我们今天管理50多亿美金，80亿人民币，投了200多家企业，自己每年要看300-400个项目，团队一年要看1500多个项目，但投资就20多个项目。就数字来看，看似看得很多，实际投资项目还是很少。看到后，就发现有很多共性的东西，所以，今天分享的内容可能和你们在主流媒体上看到的不大一样，对于第一次的创业者来讲，可以听到更多真实的东西，希望对大家有帮助。
　　今天想和大家分享三个方面的问题。
　　一、创业与创新
　　1、什么是创业？
　　创业是什么？就是自个干？一个人去开餐馆，算不算创业？也算。我们通常意义上讲的创业是创业者善于发现机遇，并把机遇转化为商业价值的过程。
　　2、创业需要三个基本要素：
　　2.1.）眼光。你要能看到大多数人看不到的东西，如果大多数人都能看到，那就是红海了，那就不适合进入了。
　　2.2.）操作的能力。也就是把机遇变成商业价值。在实际创业和投资的过程中，要看商业的可靠性，就看核心骨干。考察创业者的能力就是考核操作能力，就是能把理想变成现实；
　　2.3.）组织的能力：创业通常不是一个人的单干，你要带很多小伙伴或者比你大的人去奔着一个目标努力。过去的这些年，我们发现创业者有一个共性：很多都在学校里面当过学生会干部，比如马云、陈天桥等等都是。当学生干部是一件很有趣的事情，学校没有金钱利益的关系，如何调动同学，就是一个很大的能力，我个人在北大社团中竞选到常务副主席，对我后来帮助也非常大，现在能做点事情和当时的锻炼离不开关系。

3、创业未必是创新，而且创新未必一定创造商业价值。
　　创业未必是创新，比如说别人在捏脚，我也在对面开个捏脚店，也能赚钱，但不算创新。
　　创新也未必创造商业价值。我们谈的创新，一种是技术创新，一种是创业模式创新。在中国历史上，第一家互联网公司叫瀛海威公司，创始人是一位女士，做过科大的学生会主席，但这家公司今天已经没有掉了。在商业中，对时机的把握是非常重要的，尤其在中国，这么一个对知识产权保护非常薄弱的地方，如果领先太早就很容易死掉，被拍死在沙滩上。我们从时机的角度来说，创业成功的概率要高，领先别人一步或者半步就可以，否则曲高和寡，找不到合适的市场。
　　二、创业成功是小概率事件。
　　1、什么叫创业的成功？
　　对个人来讲，出去创业赚的钱比打工多，这样称之为“成功”也无可厚非，但是要能够带来持续性增长和盈利的经营活动，才叫成功。从投资人角度来说，我们用的是可以实证的方式，也就是能不能上市或者被收购。很多创业者，企业长得很快，但没办法维持持续性增长。创业成功的概率，从全世界来看是低于5％的。如果你投资一个企业，最终实现上市或者被收购，这个概率更低，1％都不到。
　　为什么创业的成功概率这么低？
　　我们很小的时候，在学校的时候，老师告诉我们，一个硬币随便扔，扔的次数够多的时候，正面和反面几乎一样。在社会当中也会大量出现随机的现象，而且都会遵循大数据，这个大数据就是：在座的各位，你们中间身高2米的很少，身高1.1米的人也很少，大多数男人身高在1.7米左右，中国女人大概在1.6米左右。这种叫做正态分布。人类社会中间，正态分布中的平均数具备代表性意义，是平等分布，适合于天然的互补关联的自然现象。
　　但是从创业和风投来讲，不是正态分布，而是一种幂定律分布。幂定律分布告诉我们，真实的世界是一个极端不平等的分布，绝大多数事件都不重要，只有少数事件非常重要而且能够成功。在幂定律分布下，平均值没有意义，90％没有到平均值。一支好的基金公司，一定在所投的项目当中，其中一个项目的回报超过所有基金的其它项目，而且占到整体基金的绝大部分。
　　所以，最终只有2、3个成功者，但是所有利润都归于他们。他们获得的利润，等于其他所有人的总和。我们常常向往大同世界，但是上帝造人是不一样的，有些人比较容易成功，大多数人都是普通的人。创业成功者，大部分都是怪怪的，这是非常有意思的现象。像我这样正常的人，创业就很难成功。最近有一本很火的书，叫《从0到1》，彼得蒂尔写的，讲的就是创业和风险投资的事情，他也提到这个问题。
　　2、为什么创业成功这么难？
　　创业者在创业过程中要做非常多的决策，在每一个企业重大决策的过程中，有时候不一定是正确的。企业要失败很简单，只要一个决策做出错误的时候，就会导致企业的溃败。当老师要我们证明一个数学定律的时候中，只有证明所有的可能才能证明数学定律的存在，要证明不存在，只要找到一个证据就可以。不管是人类或自然社会，都在遵循一个熵减定律，往往是从高能往低能扩散。如果想从低能往高能发展，就要耗费巨大的能量。比如把一滴墨水滴到水缸很简单，但是要收回来，要耗费更大的力量。失败特别容易，成功特别不容易。
　　三、互联网投资的逻辑
　　互联网企业的本质是什么呢？就是打破中介，减少交易费用。过去一切的活动都需要交易费用，一个互联网公司要做大，有三个关键词：
　　1）规模。香港没有电商，为什么？香港只有七百万人，能够用电商的人大概占总人口的十分之一，单位交易成本变得非常高。
　　2）连接。网络的价值与节点数呈关系。一个互联网企业连接的节点越多，你的企业越有价值。所有的东西都可以扔掉，但是你扔不掉社会关系。所以小米估值五百亿美金，而一年有2800万人用的携程不到小米1／10。
　　3）速度。互联网的成长性非常快。在互联网的时代，每一个人都处在竞争的时候，不进则退，你慢进别人就会超过你。
　　这是互联网企业必备的，你的估值也与这三者相关。作为初创型企业，估值不是那么重要，能不能找到好的投资人、合伙人，比这个重要得多。有经验的投资人会和你一起商量，找到共同的解决办法。要知道，企业内部纷争所导致的失败远远高于外部竞争。初创型企业对于物质不要太在意，如果在意，说明你心胸比较小，因为它对于未来利益的最大化没有太大的关系，只要融资能保证你未来12到15个月的发展就可以。
　　顺便，我给各位的建议是：一个初创型企业，估值不是那么重要。能不能找到一个好的投资人成为你的搭档，这个重要的多。
? 每天都有风口，你能和竞争对手拉开10倍的差距，就是风口。互联网一定不能解决最后一公里的问题，但是互联网可以减低交易费用。
? 今天，我的分享没有忽悠，都是二十多年投资中，我看到的，经历的，真实的东西，都是我觉得的干货。我在投资行业做久了，人比较理性，不会特别激动，也不会特别固执，就是希望帮助你们少走弯路，如果能做到这一点，我就非常高兴了，谢谢大家！

???????????????????????? ? 责编：王璐婷

来源：创业